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金融周期见顶:财富再次分配

 

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夜幕降临,危机进行

终于,在2018年尾,逢“8”魔咒现身!

这不是恐吓!这是每个人都应该正视的寒冬!

日月盈仄、秋去冬来,一切都是天道轮回的自然规律。

而大类资产如同潮汐,起起伏伏,涨涨落落,都有自己内在的逻辑。

股市:2018以来,A股中位跌幅-35%,剔除新股后,超过93%的股票下跌,不管按照国内外哪个标准来定义,A股今年已事实崩盘。

楼市:中国楼市也从上半年的火爆行情掉头急转直下,除了一些热点城市外,全国大部分地区的房市寒风萧瑟,特别是二手房市场已经彻底沉寂,中介门店大量倒闭。环京地区更是房价暴跌四成,无数投资客被埋。

数字货币:前两年借区块链而大热的币圈,今年更不用说,管你什么比特币莱特币以太坊EOS,统统全军覆没!加杠杆的,全部爆仓!

美股:美国在联储迅速加息下,持续攀升的利率让美国股市从高位的摇摇欲坠,已经发展到了隔三岔五暴跌的境地。川建国在推特上再喊什么也无济于事。

至于其他的什么灯塔贸易战、P2P崩盘跑路、上市公司股权质押爆仓、董事长批量辞职、信托违约、省级融资平台延期兑付等等……

由于咖啡原因,统统不再赘述。

财富黄昏已至!夜幕降临!

你,一定要清醒认识到现在所发生的一切!

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主动降速,寒冰触眉

过去三年,存量财富通过股市和楼市重新进行分配。在数字货币、P2P等交易中进行转移。

这三年,不是有经验的人赚没经验的人钱,而是聪明人赚傻子的钱,资本戏称“割韭菜”。

每个人都希望通过炒房、炒股、炒币和其他投机市场来完成一场咸鱼翻身,逆风翻盘的命运逆转,但殊不知,大多数到最后成了债务崩塌后的炮灰。

大多数人有个毛病,不见棺材不落泪。

全球经济从全面复苏重回低速增长,收入大幅增长的预期在下半年随着中美欧各大经济体下滑的经济数据被证伪。而不断膨胀的债务缺在全球利息上升的大环境下不断膨胀。

增速降低的收入遇见不断膨胀的债务,寒冬就这样如期而至。

时至今日,对于即将到来的寒冬,很多人几乎无感,因为越来越多的人不愿绞尽脑汁的去分析当下思考未来。

如今抖音快手娱乐至上,知识平台逐渐沉沦,再加上自媒体肃清,人人自危。越来越多的人喜欢用快速娱乐麻痹自己,一些患忧意识被误认为贩卖焦虑,只有寒冰一剑触若眉头时,才会引起人们的惊慌。

如今,现实的崩塌已经来了,但很多人已经身陷轮回,无力回天。

我们要做的是稳好舵,继续往更远处眺望,看清楚未来要发生什么,我们该做什么。

很多人不理解我们为什么要搞供给侧,要去杠杆,让经济主动降速。我们高速发展这么多年,经济、产业、体制各方面不是没有问题。但是高速发展中很难看到这些隐藏在经济洪潮下的弊病,只有经济降速,这些问题才能暴露。

谁是中流砥柱,谁在混吃等死,谁在高杠杆负债,在经济增降速下,全部暴露无遗。

所以,我们不要把一系列崩塌的事割裂开来分析,虽然各种事件涉及不同领域,但促成它们发生的原因都是一个源泉。

3

溯源!

在过去的六十年中,全球化进程给世界绝大部分国家之间的彼此合作,相互学习进步提供了巨大的发展机遇和空间。

2001年,随着中国加入WTO,我们成为全球化红利最大的受益者,没有之一。

直到2008年全球金融危机爆发,世界格局才发生了极其深刻的变化,我们传统意义熟悉的发达国家与发展中国家经济实力发生非常明显的变化,中国逐渐超越日本成为世界第二大经济体并且保持全球第一的经济增速。

而更不为人知的是,中国的GDP并不像一些媒体所描绘的吹大造假,相反,中国的GDP被严重低估,笔者猜测大约在10%-15%之间,特别是东南沿海省份城市,由于咖啡原因,在此不便展开说明,GDP至少要低估15%。

中国的崛起,国内一些巨无霸公司和新兴行业的出现,对老牌发达国家的竞争者产生了巨大的冲击,而这种冲击更多体现是在心理层面的。

很多我们现在看似比较突然的冲突,实际上起源于国家综合实力和国际影响力强弱转换造成的世界格局深刻变化所带来的后遗症。

而这种后遗症,也正是国内矛盾、国际矛盾的必然结果。

当年“四万亿”政策之后,随着财政扩张与货币扩张的双管齐下,中国内生经济快速走向成熟,但这种成熟的身后,是传统供给侧达到全面饱和。

在新的供给和新需求还没成熟之前,中国的经济正一步步迈入滞胀危机的深渊。船头眺望,发现冰川,中央果断进行供给侧改革。

而全球经济出现衰退带来贫富分化加剧并且形成各个国家内部严重的社会矛盾,美国迫于内部压力,开始转移阶层矛盾,挑起对峙并重塑美国本国产业链。

于是,原来极力推崇并一手搭建经济全球化、自由贸易的美国,在特朗普上任美国总统后,开始反其道推行孤立主义。退出环太平洋(601099,股吧)、跨大西洋(600558,股吧)、北美等各大自由贸易区和国际组织。

而中国在过去的10年,由于“四万亿”政策的号角,我们经历了有史以来最壮观的金融周期上半场繁荣,但这场繁荣造成中国的资产严重失衡。

中国四十多万亿市值的股票市场对标四百多万亿的房地产市值,这是直接融资和间接融资之间的一种失衡。但即便如此,企业孱弱的盈利能力依旧让这四十多万亿的股票市场显得估值奇高。

所以,在金融周期下半场,也就是去杠杆的大周期下,中国的资产需要经历一个再平衡。

我们在宏观层面上看,去杠杆和灯塔毛衣战依旧是财富冲击的源头。

在货币泡沫收紧之时,全球流动性紧缩,局势会异常严峻,因为预期现金流收入将逐渐减少,之前加负债的很多人都是建立在对未来资产价格继续上涨、收入持续攀升的预期之上而加杠杆,一旦预期被证伪,你费尽心思加上的杠杆最终成为了你的枷锁,到时候谁的日子都不会好过。

在未来的某个时候,很可能你会意识到,有些时期,持有现金才是王道!

在人类历史的长河,增长、稳定与崩塌永远是一个不可消失的周期循环,而一个财富快速增长周期结束之后,财富崩塌与重置才会开启,开始一个新的轮回。

黄昏已至,暮色降临,大家裹紧衣服,因为寒夜已经来了。

 

 

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